芯片巨头联手：近7万亿元合作落地，AI基础设施迎爆发

周末，全球半导体行业迎来重磅消息。据外媒报道，韩国科技巨头SK集团与三星电子，携手美国多家顶尖科技公司，达成一项规模空前的芯片战略联盟，涉及总金额高达1375万亿韩元（约合9500亿美元，折合人民币约6.43万亿元）。这一合作不仅覆盖了AI芯片、存储芯片等关键领域，更彰显了全球算力需求爆发式增长下的产业协同趋势。

SK集团与英伟达：共建AI基础设施“超级工程”

根据协议，SK集团将向包括英伟达（NVDA）在内的美国科技公司交付价值7500亿美元的芯片产品。其中，SK集团与英伟达宣布建立一项总额超过5000亿美元的全面合作伙伴关系，旨在共同建设AI基础设施，满足全球范围内急剧膨胀的算力需求。同时，SK海力士（SKHY）将与英伟达建立长期AI存储合作伙伴关系，进一步巩固其在AI存储领域的龙头地位。

三星电子与博通：联手攻关先进内存芯片

三星电子则与博通（AVGO）公司达成合作，拟联合开发先进内存芯片制造业务，该协议价值超过2000亿美元。分析认为，这一合作将推动高带宽内存（HBM）、先进封装等技术的商业化进程，为AI及高性能计算提供更强支撑。

HBM产能告急：全年订单已订满，供应紧张或持续

业内指出，尽管SK海力士ADR上周五大跌8.81%，但这属于行业系统性回调，与基本面并不相符。目前，高带宽内存（HBM）全年产能已被预订一空，供应紧张格局短期内难以缓解，SK海力士长期增长逻辑持续强化。7月以来，全球硬科技股一度出现年内最猛烈的一波调整，但市场对AI相关芯片的刚性需求并未改变。

硬科技股调整：是去杠杆还是趋势逆转？

EBC金融交易平台分析认为，芯片股是市场上最典型的一类硬科技股票。以科创板芯片指数为例，该指数近期深幅回调，50只成分股中，超过半数自6月以来高位最大回撤幅度超过40%，其中中船特气（688146）、普冉股份（688766）、佰维存储（688525）等多只股票最大回撤一度超50%。海外市场同样惨烈，三星电子、美光科技（MU）1个月内自高位最大回撤均超30%，SK海力士、闪迪（SNDK）、村田制作所等回撤超40%。对于这些万亿级企业而言，短期巨幅下跌意味着数百亿乃至数千亿美元市值蒸发。

私募机构止于至善投资总经理何理解读称，硬科技股前期涨幅巨大、预期已满，市场对GPU、HBM、先进封装、PCB、液冷、电力等环节高景气度高度敏感。一旦出现价格涨幅放缓预期、资本支出边际放缓预期、AI算力投资回报被质疑、韩国及半导体指数剧烈调整等信号，资金便会先去杠杆、杀估值。不过，何理强调，这并非AI大潮的终结，而是AI交易从“只买卖铲者”进入验证谁能真正赚到钱的阶段。